首先，我們從煤炭進口量看，2024年全年，我國從美國進口煤炭1213.12萬噸(進口金額19.77億美元)，占總進口量的2.2%。其中動力煤146萬噸(占比0.3%)、煉焦煤1067萬噸(占比8.7%)。如果從最近7年的進口數量去看，去年我國美國進口的煤炭數量處于歷史新高，2025年1-2月，我國又花費了3.61億美元從美國進口了262.49萬噸煤炭，具體數據可看下圖。

關稅增加導致進口美國煤炭的成本大幅上升

2025年2月1日，美國以芬太尼問題為由宣布對所有中國輸美商品加征10%關稅。2月4日，中國對美國煤炭和液化天然氣加征15%關稅作為反制。據估算，動力煤和煉焦煤進口成本已分別增加103元/噸和188元/噸。

2月我國加征美國15%關稅商清單

根據煤炭寶AI大數據顯示，2025年1-2月，我國從美國進口的煤炭平均每噸成本為137.4美元。而2019年初至2025年2月份期間，我國進口美國的煤炭中，有92%是煉焦煤，其中8%為動力煤。所以，如果此次，我國對美國加征34%對等關稅后，煉焦煤因占比較高受影響較大，焦煤成本可能會上升340-350元每噸。這完全有可能會直接導致，后期我國貿易商完全全面停止進口美國煤炭，轉而尋找其他國家的替代產品。

煤炭行業將迎來怎樣的變局?

直接貿易影響有限：中美煤炭貿易僅占中國進口量2.2%(2024年約1213.12萬噸)，且替代來源充足(印尼、俄羅斯、蒙古、澳大利亞)，所以有理由相信，原先美國出口到我國的動力煤和焦煤市場將被俄、蒙、澳三國迅速搶戰。對煤炭的供給不會造成任何影響。

宏觀經濟下行：關稅戰若導致鋼鐵、化工等高耗煤行業出口受限，可能拖累煉焦煤需求收縮。據模型測算，若中美GDP增速各降1%，中國動力煤消費量或減少3000萬-6000萬噸(占年消費量1%-2%)。也就是說，預計今年加征34%對等關稅后，我國一年的煤炭使用量最多可能會下降6000萬噸。一季度已經過完，那后面3個季度，可能最多會減少4500萬噸的煤炭使用量。

產業鏈連鎖反應：貿易占打響后，鋼鐵、化工等下游行業收縮可能引發需求塌方;油價大幅下降，海運業務低迷，全球貿易格局發生重大變化，業務量大幅萎縮，經濟陷入大蕭條，這還會導致煤炭行業迎來重大變革，用煤量減少后，最終還是會導致普通貿易商加速淘汰。

控制進口量與減少國內煤炭產量：鑒于目前國際形勢，初步預計，今年的煤炭進口量將會大幅減少，以減少對國內煤炭市場的沖擊。雖然國產煤減產的消息還未落實，但根據克普勒(Kpler)船舶追蹤數據顯示，2025年第一季度，全球幾個最大的動力煤買家減少了進口量，創三年來最低季度進口紀錄。今年第一季度，全球動力煤進口總量略超2.4億噸，比去年同期減少約1000萬噸。全球最大的四個煤炭進口國中國、印度、日本和韓國，在2025年第一季度的煤炭采購量均比去年同期減少了超過10%。所以，3月份我國進口煤炭肯定出現了下降。

煤價是漲還是跌?

關于煤價漲跌的問題，目前存在諸多爭議，就算停止進口美國煤炭，對我國煤炭市場并沒有沖擊。如果從經濟層面考慮，大量資本熱錢留出老美流入我國，有利于我們股市和實體經濟的恢復。但是如果全球經濟步入大蕭條，貿易戰發生重大變革，都會對各行各業帶來雪上加霜的影響，商品價格也會有暴漲暴跌的變化。總之，加征34%對等關稅，為煤炭行業帶來了挑戰，但同時也帶來了機遇。只有適應市場的變化，積極進行轉型升級，才能在新的競爭環境中立于不敗之地。普通從業者，只能不斷增強對市場動態的反應能力，及時調整策略，以應對突發的變化。不知大家認為下周煤炭價格是會上漲還是下跌呢?歡迎在評論區討論。

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