隨著供應恢復速度加快，市場的看空情緒更加濃厚;尤其集港成本明顯下移、需求提升緩慢、上下游高庫存以及市場預期走弱等利空因素影響下，市場悲觀氛圍延續。大量煤礦和貿易商為了爭取有限的用戶訂單而展開降價促銷，造成煤價一路回落，甚至創下了四年來煤價新低。上周四，傳出令人振奮的消息，國內國能、華能兩大型電力集團暫緩進口市場煤招標，旗下電廠的進口長協不受影響，預計將影響300萬噸的月度進口煤炭招標量。

節后，動力煤市場需求不及預期，現實需求支撐偏弱;而供給呈加速上升趨勢，上游環節庫存繼續積累，煤價承壓下行。由于下游庫存多處于高位，疊加賣方降價銷售，電廠對市場煤采購不多，甚至缺乏主動采購現貨的驅動，僅釋放少量的需求，壓價十分強勢。節后，煤價穩定了三天，就出現持續回落，導致市場信心明顯受挫。而元宵節過后，市場供給恢復較快，鐵路發運拉高;而下游需求持續低迷，僅有的市場份額還被進口煤搶走，導致國內煤價承壓持續走低。此外，經濟結構處于調整期，煤炭需求增量有限;而國內產量仍有增量，進口也有望繼續增加，今年動力煤市場寬松局面已經形成。上周三，傳來國家能源集團暫停進口煤的消息，但對市場幫助有限。目前，僅確認該集團將在四月份暫停進口煤。主要原因是前期該集團進口太多，在港口壓的貨較多;疊加自產煤銷售不好，黃驊港庫存壓力較大，現在把進口煤暫停后，一個是為了加快疏港，第二是讓自身庫存好好消化一下。具體進口停多長時間，現在還不確定，預計對市場影響不大。這個舉措是集團自己的行為，并非上級要求的。

昨日開始，冷空氣勢力減弱，南北地區氣溫陸續回升，華東地區氣溫回升至3-8攝氏度。上下游庫存高企，天氣逐漸回暖，電廠日耗繼續提升的空間不大;加之非電行業開工緩慢，水泥、鋼材、建材等行業的消費增長有限，終端“買漲不買落”，采購態度偏于謹慎。整體需求釋放乏力下，電煤消費水平將震蕩偏弱運行。盡管動力煤價格創下四年來新低，市場有些不寒而栗，但未來仍有回暖希望。隨著宏觀經濟環境的改善，需求的進一步回升，非電行業的備煤需求有望逐漸增加，這也為市場階段性的反彈創造機會。大型電廠全力兌現內貿長協，在一定程度上緩解內貿煤炭過剩問題，內貿煤價或將緩慢止跌。預計國內煤炭需求逐漸恢復，在下月底，迎來階段性止跌反彈行情。

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