主產區(qū)方面，國有大礦保持正常生產，大部分民營礦已復工復產，整體供應水平穩(wěn)步回升。煤炭供應增加的同時，下游工業(yè)企業(yè)復工復產緩慢，重點電廠負荷不高，日耗恢復不及預期，煤炭需求較弱，產地煤價仍有下跌壓力。

環(huán)渤海港口方面，市場成交冷清，上游報價變化不大;下游需求疲軟，采購壓價，較難成交。近期，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)累積，較春節(jié)前增加了190萬噸，但錨地和預到船舶數量不多;下游對市場預期看空，采購壓價嚴重。寒潮過去，南方氣溫有回暖跡象，民用電負荷難以維持，市場缺乏支撐，煤價頹勢盡顯。唯一利好因素，市場發(fā)運依然倒掛，加之產地煤價跌幅小;在成本端支撐下，港口煤價下行空間有限。

再看其他影響國內市場的因素。首先，對進口美煤加征關稅。從2月10日起，對美煤加征15%的關稅。從進口量上看，去年，我國來自美國的進口煤僅為1213萬噸，占總進口量的2.2%。由于美煤在我國進口總量中占比較小，且以煉焦煤為主，因此，此次加征關稅對動力煤市場影響較小。其次，印尼可能推行HBA掛鉤機制。上周，印尼表示，考慮在全球煤炭交易體系中全面推行國內動力煤標桿價(HBA)掛鉤機制。由于HBA價格長期高于現貨價格，若執(zhí)行該政策，將推高我國沿海地區(qū)進口印尼煤的成本，從而拉高國內煤價，未來需密切關注相關政策落實情況及對國內市場的影響。再次，大秦線運量加速恢復。目前，大秦線日均發(fā)運數量已升至90-100萬噸，較春節(jié)期間日運量高30-40萬噸，環(huán)渤海港口快速壘庫，市場供大于求壓力加大。

節(jié)后，煤炭市場開局形勢不樂觀，上下游各環(huán)節(jié)庫存居高不下，進口煤陸續(xù)到岸，且終端消耗緩慢;而主要發(fā)達國家制造業(yè)放緩、全球需求趨弱，大量低價進口煤被拋售至我國。內憂外患之下，國內煤炭市場偏弱運行。目前，產地供給恢復速度明顯快于耗煤企業(yè)。盡管下游復工復產也在加快推進，需求逐步回暖;但面對高庫存、高進口煤沖擊，下游終端消化緩慢，非電行業(yè)需求也非常有限，對市場煤采購有心無力，預計煤價將呈緩慢回落走勢。后續(xù)需重點關注上下游復工復產進度，以及環(huán)渤海港口去庫、進口煤對國內市場的影響等。

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