國內原油在495.6元/桶受到支撐后逐步回升，目前已回補前期缺口至550元/桶附近。對比布倫特原油在12月初一路下行，但自中旬開始反彈并不順暢，期價在前期83美元/桶一線受阻回落。目前國內疫情防控政策持續優化后，出行等需求仍待觀察，短期仍維持原油弱勢底部振蕩的觀點。
西方針對俄羅斯制裁“靴子落地”，地緣政治風險溢價降溫。歐盟對俄羅斯海運原油設置60美元/桶的價格上限，G7 和澳大利亞也達成協議，遵循這一限價標準。有市場消息稱，價格上限對俄羅斯石油出口影響程度不顯著，俄羅斯也暫未對價格上限采取實質、激進的反制措施，俄羅斯供應降幅不及市場預期。美聯儲下調了未來經濟預期符合市場預期，但上調了通脹預期。在當前貨幣政策調整和過渡階段，市場處于與政策態度的博弈階段，市場情緒對美聯儲態度的邊際變化與轉折更加敏感，宏觀因素仍能導致原油波動。一般來說，月度中上旬，美國將發布CPI等宏觀數據，屆時原油價格仍將受到擾動。整體來看，目前宏觀消息使得原油上行高度受限。OPEC月度報告顯示，2022年非歐佩克原油供應量預計增長1.9 億桶/天，與上月評估基本相同。經合組織美洲、俄羅斯和拉丁美洲原油生產的增加被經合組織歐洲、其他歐亞大陸和其他亞洲的降低抵消。今年原油供應增長的主要驅動力(838275,診股)來自美國、加拿大、圭亞那、俄羅斯、中國和巴西，而挪威和泰國產量預計下降。對于2023年，報告預期非OPEC原油生產增長基本保持不變，預計將增長1.5 億桶/天。供應增長主要驅動力將來自美國、挪威、巴西、加拿大、哈薩克斯坦和圭亞那等國家，俄羅斯和墨西哥石油產量預計將下降。盡管如此，報告認為，東歐的地緣政治發展以及美國明年的頁巖產量潛力仍然存在巨大不確定性。彭博等機構數據顯示，目前OPEC供應基本符合報告和市場預期，為減產105萬桶/天，下一次歐派克+聯合部長長期監督委員會（JMMC）將于2023年2月1日舉行，屆時原油供應或有新的指引。美國等國家近期將迎來旅行季，因此全球柴油需求有望看到季節性反彈拐點。但受到美國天氣寒冷、通脹、消費者收入的制約，全球交通出行短期改善有限。OPEC、IEA等機構在最新的月度報告中，均對需求展望較為謹慎，OPEC月度下調2023年一季度原油需求預期，報告維持2022年全球原油需求增速預期為255萬桶/日的看法，預期2023年全球原油需求增速維持在225萬桶/日不變。美國原油庫存已至年內高點，截至12月9日當周EIA數據顯示，美國除去戰略儲備的商業原油庫存為4.24億桶，增加1023.1萬桶，預期減少359.5萬桶；汽油庫存和精煉油庫存增超預期，汽油庫存增加449.6萬桶至2.24億桶。目前美國煉油廠開工率為92.2%，較前期有所回落。不排除工廠主動減少開工率，或擔憂繼續累庫。整體來看，原油經過11月和12月初的下行后，市場多頭情緒受到影響。整體來看，目前俄羅斯尚未對價格上限采取一些反制措施，OPEC組織對于原油需求較為謹慎，疊加美國針對累庫壓力主動采取填充戰略石油儲備等動作，預計原油將維持振蕩偏弱整理。
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2022-12-22
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